Bogotá, 30 ago. (SNE). Para reducir los efectos negativos que pueda producir la variación en el precio internacional del aluminio, Interconexión Eléctrica S.A., (ISA) realizó una “operación de cobertura de riesgo” o swap.

De acuerdo con la compañía, es la primera vez en su historia que realiza una operación de cobertura de materias primas (commodities) a través un swap estructurado.

El swap es una operación financiera que se efectúa a través de la figura de un contrato mediante el cual dos partes se comprometen a intercambiar una serie de flujos de dinero en una fecha futura.

Es utilizado para reducir el costo y el riesgo de financiación de una empresa o para superar las variaciones de los mercados financieros.

En el caso de materias primas, la operación de cobertura de insumos (commodities) permite separar el riesgo de precio de mercado del riesgo de crédito.

Esta operación le permitirá a ISA cubrir el contrato que por 32 millones de dólares tiene con sus proveedores para el suministro del cable conductor que empleará para construir los más de mil kilómetros de líneas de transmisión a alto voltaje que unirán el Centro del país con la Costa Atlántica.

En este caso, el productor, que tiene un contrato firmado con ISA para suministrar el cable conductor, asume un rol centrado en ser fabrica procesadora de materiales, reduciendo sus preocupaciones por las variaciones del precio de sus insumos en el mercado internacional.

Esta reducción de preocupaciones es compartida por el comprador, en este caso ISA, que gracias a esta operación financiera puede separar el riesgo de precio en el mercado del aluminio, estableciendo un valor fijo en el tiempo.

En otras palabras, asegura el suministro del producto, a un precio fijo, lo que le impide aumentar los costos a futuro.

Esta operación de cobertura hace que la empresa durante el período de construcción del corredor eléctrico (2004 - 2006), mitigue en el mercado internacional el riesgo ante las fluctuaciones del precio del aluminio, que es la materia prima para elaborar el cable conductor.

El swap fijó el costo de la tonelada métrica en 1.605 dólares, precio muy competitivo sí se tiene en cuenta que los pronósticos internacionales indican que entre el 2005 y el 2006 este insumo llegaría a precios de 1.800 dólares/ tonelada métrica.

“Esta operación ratifica el interés de ISA de lograr estabilizar el costo del contrato de líneas de transmisión para sus proyectos, y es coherente con la oferta presentada a finales del año anterior a la Unidad de Planeación Minero Energética UPME, para diseñar, adquirir los suministros, construir, operar y mantener las líneas de transmisión a 500 mil voltios Primavera-Bacatá y Primavera-Ocaña-Copey-Bolívar y sus obras asociadas”, explicó la empresa.

Estas obras permitirán mejorar la calidad y confiabilidad en la prestación del servicio de energía, optimizando la operación del sistema al integrar de una forma más efectiva los recursos energéticos del centro y norte del país

Esta operación de cobertura de aluminio se constituye en la primera transacción estructurada que realiza una empresa del sector eléctrico en Colombia.

Las mesas de cobertura de commodities de los bancos que participaron en esta transacción fueron BNP Paribas de Londres y ABN Amro de Amsterdam.